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Pepperstone激石外汇:本周重点关注

Pepperston激石外汇交易分析:目前很难承受,我认为风险最小的阻力仍然存在。
我们已经过了特朗普在中国的讲话,而市场没有听到任何会令中国非常沮丧并引起立即反应的消息。香港失去与美国的特殊贸易地位这一事实可能会影响香港,但有人质疑它是否真的会激怒中共。
 
中国PMI(周日发布)在制造业方面稍弱,在阅读服务方面表现强劲,但对FX开盘的反应有限,尽管我们看到标准普尔500指数和NAS期货发现了一些开盘卖方。这可能会给亚洲股市带来压力。
 
美国股市在特朗普讲话中轻松走动,USDCNH抛售硬性买入股票和风险外汇,其中BRL,NOK和AUD强劲上涨。尽管今天开盘,NAS100在每日或每周的时间框架上看起来都是如此看涨,并且冒着给指数带来致命一击的风险,新的历史高点似乎是一个合理的选择。 US500看起来也很强劲,只要它能在3037年的基础上继续走高,我就会看涨。有趣的是,尽管美国基准年初至今为-5.8%,但我们仍然可以看到近40%的指数构成年初至今下跌了20%或更多,因此广度仍然是一个考虑因素。
 
美国债券市场是关键
我发现很难不把美国债券市场作为风险的主要影响因素。美国国债曲线中的隐含波动率(vol)距历史最低点(2019年3月回落)不太远,这一事实说明了一个事实,即几乎没有参与者预期会有重大变化,而美联储正在谈论收益率曲线这一事实。控制显然压制了国债收益率。平静的债券市场是股票升值(尤其是成长股)的风险友好背景,而风险外汇和高套利(收益)货币也将表现良好。
 
(美国财政部卷– MOVE指数)
 
Pepperston激石外汇本周重点关注0601
(资料来源:彭博社)
 
AUDUSD和AUDJPY是我的默认股票代理,但我非常喜欢CADJPY的外观,如果可以在其突破77.86的基础上建立,那么我将在这里寻找上涨空间,最终收盘价会上升至78.49。不过,交易这对货币并非没有风险,尤其是在周四的央行会议以及更多刺激措施的可能性下。因此,一如往常,即使从1加元暗示的波幅低,从小仓开始还是很谨慎的,我会在价格朝预期方向移动时添加。
 
美国债券市场的另一个主要考虑因素是“实际”预期收益率的趋势。事实是,当我们减去美国国债市场或任何与此相关的全球DM债券市场的报价收益时,通过通胀预期,我们会看到越来越大的负“实际”收益率。如果收益率走低,且通胀预期开始上升或下降(低于名义债券收益率),那么股票将变得更具吸引力,人们将“乐于”支付高昂的估值。 T.I.N.A(没有其他选择)的概念在这里是正确的。
 
我想我们也可以辩称,股市正在定价从2H20到2021年的稳健复苏,人们希望这一点能奏效,但似乎很乐观。
 
(美国5年实际收益率)
 
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(资料来源:彭博社)
 
美国政治开始影响市场
上周末我们在美国看到了更大的动荡,但是这是否会对经济产生影响尚有争议。不过,在美国的抗议和愤怒是一个政治考虑,毫无疑问,投资者开始考虑拜登担任白宫的前景,特别是如果他在卡玛拉·哈里斯(Kamala Harris)有能干的同伴时。当然,如果要进行全民投票,那么拜登将很有信心,但是在选举学院制下,特朗普仍将是一个小宠儿,但势在必行。我们也不要忘记参议院的竞选,如果拜登(Biden)能够赢得参议员,那么DEM需要3个席位才能进入参议院。
 
拜登的胜利是否将是一场大众赛事还有待观察,但是他被认为在税收方面更加强硬,我们看到那些在2016年之后表现良好的公司,以及可观的税收增长提高了利润,现在表现不佳。
 
专注于数据?
除了政治和地缘政治之外,这是数据周。经济学有一个人性化的视角,绝不能迷失,但我想说的是,数据与市场基本上无关。这个想法将在本周接受考验,对于那些需要确认的多头,即使在早期,也可能会提供更好的数据,即经济正朝着估值的方向发展。
 
这是从1周期权中衍生出的每周隐含波动。在评估雷达上的信号后,它可以提供预期的运动感。

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我们
 
ISM制造业(今晚美国东部时间00:00)预计将从41.5提高至43.7。在我看来,风险偏于上行,而市场希望验证其预计的复苏。
NFP(美国东部时间星期五22:30)–预计将失去800万个工作,失业率将升至19.6%。如果有一个数据点表明股票与经济之间存在脱节,那就是事实。然而,这可能是多头坚持的失业率下降的趋势。
中国
 
数据不是很多,但是外汇交易员正在观看中国人民银行的每日人民币“定盘价”(在美国东部时间11:15发生)。中国人民银行一直存在将中间价固定在低于分析师模型预期水平的趋势。这已被视为对风险的利多,因为它表明中国对人民币武器化的兴趣不大
英国
 
除了数据流外,我们还看到了英国脱欧谈判的下一轮今天开始,英国和欧盟都相距遥远。我自己的基础是不作任何扩展,可能会定价,但从根本上让我对英镑看跌。在我看来,EURGBP在这里有进一步上涨的可能。

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欧元
 
欧洲央行6月会议(美国东部标准时间周四21:45)。欧元出现了空头回补浪潮,特别是来自杠杆账户,他们的净欧元(期货)空头头寸从-146k减少至-30k合约。相对于国债,外围收益率差已经出现,我们可以看到EURUSD 1个月的风险逆转交易为+0.20,现在表明EURUSD的买入价比买入价高出100万欧元。本周欧洲央行会议是本周的关键事件,预计PEPP(泛滥应急采购计划)将增加E350B至E750B,并且该计划的期限将延长至德国法院的最后期限。
加拿大
 
加拿大银行会议(美国东部时间星期四00:00)
5月就业报告(美国东部时间周五22:30)–市场预计将失去500,000个工作岗位,失业率有望升至14.7%。
澳大利亚
 
澳洲联储会议(星期二,美国东部时间14:30)
第一季度国内生产总值(美国东部时间星期三11:30)–市场共识预期为-0.4%,同比增长1.4%
零售额(美国东部标准时间周四11:30)–共识-17.9%

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