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什么是陶氏理论(Dow Theory)?

FX-ECN外汇交易基础:什么是陶氏理论(Dow Theory)?陶氏理论被广泛认为是最早的技术分析形式之一。它最初是由查尔斯·H·道(Charles H. Dow)颁布的,他注意到趋势趋向于上升或下降,并且它们趋向于一起移动,尽管它们的移动程度可能会有所不同。1897年,查尔斯·道(Charles Dow)建立了两个广泛的市场均值。 “工业平均指数”包括12只蓝筹股,“铁路平均指数”由20家铁路企业组成。
 
这些现在被称为道琼斯工业平均指数和道琼斯运输平均指数。
 
道琼斯理论是由查尔斯·道尔(Charles Dow)在1900年至1902年间在《华尔街日报》上发表的一系列文章得出的。
 
陶氏理论是现代技术分析大多数原理的共同祖先。
 
有趣的是,查尔斯·道(Charles Dow)并没有利用他的观察来预测潜在的价格走势,而是将其视为总体商业环境的晴雨表。
 
它最初并不是用来预测股票价格的。但是,随后的工作几乎完全专注于该理论的使用。
 
陶氏于1902年去世后,他的密友塞缪尔·纳尔逊(Samuel A. Nelson)试图在他的著作《股票投机ABC》中解释陶氏的方法。
 
威廉·汉密尔顿(William P. Hamilton)继查尔斯·道(Charles Dow)担任《华尔街日报》(Wall Street Journal)的编辑之后,完善了道琼斯指数的原理并将其发展为一种理论,他在其著作《股市晴雨表:1922年的预测价值研究》中对此进行了解释。 。
 
罗伯特·李(Robert Rhea)对陶氏和汉密尔顿的著作进行了分析和研究,罗伯特·瑞亚在他的著作《 1932年陶氏理论》中将陶氏理论进一步完善为今天我们所熟知的理论。
 
陶氏理论
 
道氏理论的基本原理
道氏理论包括六个假设:
 
1.平均折扣一切
平均值打折了所有东西,因为它们反映了任何时候(即使不是数百万)交易者,投机者和投资者的综合活动。
 
单个股票的价格反映了所有已知的价格。随着新信息的到来,市场参与者迅速传播信息,价格也随之调整。
 
因此,每一个已知的和可预见的事件都会被打折,每一个可能影响个别股票供求的条件也会被打折。
 
2.市场由三大趋势组成
在股票市场的任何给定时间,三种力量都在起作用:主要趋势,次要趋势和次要趋势。
 
通常持续至少一年的主要趋势或主要趋势可以持续很多年。这种趋势通常导致价格上涨或下跌至少20%。主要趋势被次要趋势打断,次要趋势会与主要趋势相反,以在过度拉伸时进行纠正。
次要趋势以相反的方向中断主要趋势的移动。但是,要在开发过程中确定次要趋势非常困难。次要趋势持续至少三周,但可以持续数月,通常回撤至少先前价格走势的1/3。有时,次要趋势可以完全回撤先前的走势,但通常在先前的走势的1/2或2/3处停止。
次要趋势是平均值的日常波动。它通常持续不到六天,并且在道氏理论中没有给予任何重视。
道琼斯理论认为,由于短期股价受某种程度的操纵(初级趋势和次级趋势不受限制),因此次要趋势并不重要,并且可能会产生误导。
 
3.主要趋势分为三个阶段
牛市的主要趋势是前进,通常包括三个阶段:
 
当精明的投资者开始从处于困境中的卖方以低价购买股票时,就会进入累积阶段,因为经济消息仍然不好,而且往往处于最坏的时期。在此阶段,交易活动通常仍会缓和,但开始增加。
在积累阶段之后是一个阶段,该阶段的特征是稳步前进,伴随着不断发展的公司开始引起人们的注意,活动不断增加。对于技术分析师来说,这通常是最有利可图的阶段。
随着越来越多的公众被市场吸引,最后阶段的特点是取得了惊人的进步。
熊市的主要趋势是下降,与牛市一样,熊市通常也包括三个阶段:
 
当在先前牛市的累积阶段购买的精明投资者开始出售所持股份时,便发生了分配阶段。在此阶段,交易活动通常仍然很高,但开始减少。
紧随其后的是恐慌阶段,因为买家逐渐稀薄,销售变得更加紧迫。下降趋势加速到以气候量为特征的近垂直下降。在此阶段之后,通常要经过漫长的恢复(二次趋势)或在最后阶段开始之前横向移动。
最后阶段的特征是,在恐慌阶段或在恢复期被买断的买家不愿出售。沮丧的销售并不像在恐慌阶段那样猛烈。
4.平均值必须互相确认
工业和运输业必须相互确认,以便趋势发生有效改变。
 
两个平均值都必须超出其先前的第二个峰值(或谷值),才能确认趋势变化。
 
换句话说,两个平均值必须都沿相同的近似方向移动。如果两个平均值不符合同一趋势,则该趋势不是100%有效的。
 
5.成交量确认趋势
道指主要关注价格行为。音量仅用于确认不确定的情况。
 
交易量应朝主要趋势方向扩展。
 
如果主要趋势下降,则在市场下跌期间交易量应增加。
如果主要趋势是上升,那么随着市场的发展,交易量应该会增加。
6.趋势在给出明确的反转信号之前一直保持不变
上升趋势由一系列较高的高点和较高的低点定义。为了使上升趋势逆转,价格必须至少具有一个较低的高点和一个较低的低点(对于下降趋势,反之亦然)。
 
当工业和交通运输业都预示着主要趋势的逆转时,新趋势继续的可能性最大。
 
但是,趋势持续的时间越长,趋势保持不变的几率会逐渐变小。

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